The risk-adjusted cost of financial distress

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Información y Resumen:

Autor(es): ALMEIDA, HEITOR; PHILIPPON, THOMAS
Titulo seriado: The Journal of Finance 62(2-3-4-6) 2007
Fecha de publicación: 01.enero.2007
Resumen: El valor presente de los costos por tensiones financieras depende del premio al riesgo. El presente articulo estima aquel valor utilizando probabilidades de incumplimiento derivadas desde los spreads de bonos corporativos. Para una firma clasificada como BBB, los resultados obtenidos muestran que el valor presente neto en tensiones financieras es equivalente a un 4,5% del valor previo a aquel evento. Adicionalmente, se muestra que el costo marginal en tensión puede ser mayor al beneficio marginal por impuesto a la deuda, derivado en otros artículos técnicos. Así, el premio al riesgo puede ayudar a explicar la interrogante: ¿por que las firmas parecen usar las deudas de manera conservadora?
Páginas: 1379-1419 junio

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Ubicación: The Journal of Finance 62(2-3-4-6) 2007
Código SBIF: R427


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